她三闯火海，救了一家店！
近日，大学生孙心如见义勇为的事迹在河北沧州广为流传网友纷纷为她点赞↑孙心如生活照。（受访者提供）5月20日河北沧州黄骅市22岁的大三女生孙心
2022-05-25
A股“孤勇者”行情还能走多远？
发布于：2022-06-30 09:54:08
来源：网络整理
6月29日，沪指以3361.52点报收，盘中创本轮反弹新高3414.65点;而深成指和创业板指于近日也刷新反弹新高。这距离其4月27日展开独立性行情已经持续两个月，A股自4月27日探底2863点(以沪指为例)成功后展开反弹行情，至6月29日的3361点，两个月内大涨498点。
其间，全球主要股指跌声一片，道琼斯指数跌2355点，欧洲斯托克50指数跌344点。全球主要股指的联袂下跌，这越发衬托出A股这两个月近500点涨升行情的独立性与含金量。
“孤勇者”行情的背后逻辑
招商基金李湛指出，4月底以来美股延续弱势调整，而A股开始上演绝地反击行情，尤其是6月第2周在美股剧烈下跌10%以上引发全球股市跟随下跌的同期，A股反之逆势上涨取得了惊艳表现。
此前习惯于扮演“跟跌不跟涨”角色的A股市场，为何却于4月底以来持续独立上涨?这种“孤勇者”行情的背后，究竟有着怎样的逻辑?
“这种独立行情背后最核心的原因在于，无论是下半年经济形势展望还是宏观政策稳增长呵护，中国对比美国而言都有较为显著的相对优势，这意味着A股相对美股而言有更相应配置价值，带动海外资金持续流入，同时也提振了A股信心。”李湛认为。 他进一步指出，要解读这种独立性行情背后的逻辑，可从中美两国的经济基本面以及未来政策走向进行分析。
“首先，美国下半年经济展望或逐步走弱，甚至屡屡引发担忧，而中国下半年经济展望将从疫情中快速强劲修复。”李湛表示，在美国上半年经济增长强劲的情况下，6月前后世界主要权威机构仍在纷纷大幅下调美国增长预期，联合国、世界银行、OECD几乎一致将2022年美国经济增长预期从年初的3.7%调降至2.5%左右，调降幅度达到了1.2个百分点，这意味着美国经济下半年将面临压力巨大的“困境与泥潭”。
反观中国，在二季度因疫情冲击下经济触底后，随着疫情逐步平缓、经济动能自然复苏外，前期释放的诸多稳增长措施也将显现拉动效果，合力带动中国下半年经济增长并可能迎来强劲修复，目前市场共识是下半年经济增长有望在5%以上，这相对上半年3%左右将出现明显提升。
独立行情还能走多远
那么，目前A股这种独立涨升行情能够持续多久呢?
国海证券李文华认为，虽然A股自身所处的经济周期背景不同和估值位置更优，使得其在美股明显下跌时震荡走强，但并不能就此认为A股会就此进入牛市：“A股虽然与美股产生了脱敏现象，但未来一段时间，行情进入震荡期的可能性更大。因为短期数据虽然好转，但压制因素仍存。”
来自私募圈的时代伯乐副总裁史松坡基本认同这一判断，他指出，目前3月份大跌以来市场的修复已基本完成，但持续上升的动力不足，同时影响A股的利空因素虽然部分改善，但还未完全消除，“在未来重新回到3500点时，行情进入震荡期的可能性会大一些”。
而诺安基金蔡宇滨的观点较为悲观，他认为，如果下半年海外市场持续调整，A股或仍存下行可能。
投资者如何应对下半年
无论独立性涨升行情能否持续下去，随着6月底临近，投资者该以何种投资策略应对2022年的A股下半场呢?
“A股下半年或有望形成震荡上行、中枢抬升的行情”。李湛表示，主要原因在于两方面：其中最重要的支撑来自于基本面改善，体现为经济快速复苏下带来的上市公司盈利修复，同时叠加去年下半年盈利低基数效应，下半年上市公司整体盈利增速将由负转正，并可能取得高增速;此外，“稳增长”政策继续加码发力、促进经济复苏弹性，也是A股震荡上行的重要支撑。
谈及配置机会，李湛认为，可以关注两条主线： 第一条主线是当前高景气延续、未来前景空间广阔叠加政策密集支撑下的成长科技板块，包括新能源车链条(上游锂资源、中游新电池制造、下游整车等)，新能源链条(风电、光伏、储能等)，电子半导体(上游材料和设备、中游设计制造封测、第三代半导体等)，以及军工、互联网; 第二条主线是有望迎来景气反转的地产链条，包括上游玻璃、钢铁、水泥建材等滞涨板块，中游房地产开发商和地产服务，下游汽车、家电、家居等。
蔡宇滨指出，下半年，在经济企稳之前，主线依然会像上半年一样围绕稳经济政策的方向展开，“这些方向除了地产基建、汽车消费与新能源外，还可能包括数字经济投资、线下消费刺激等方面”。
此外，史松坡提醒，目前市场资金出现了高低位的切换，煤炭石油天然气板块普遍到达高位，可能会出现杀跌。
总而言之，下半年市场的关注点将呈现三条主线：稳增长、疫后复苏、高景气赛道。
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